如何进行股权或股票投资分析

近几年国内股权投资与股票投资蓬勃发展，甚至出现过热现象。投资机构亦如过江之鲤，鱼龙混杂。有些公司的股权或股票在投资前被炒成天价。投资者无所适从不知如此高价还该不该跟进。一些炙手可热的公司往往融资完成后，业绩随即变脸，让投资者大跌眼镜。下面介绍避免这种投资风险通用的分析方法。

2、 （二）以“投资哲学”为指导思想，设计股权或股票投资分析的框架。 几乎所有成功投资者都认可“顺势而为”的观点，但是每个人经历不同，对这四个字的认知深度也各有差别。总之，“顺势而为”投资哲学指导思想始终贯穿投资的过程的每一环节，以时间为空间认真观测整个投资过程中时间转变为盈利空间过程，并防范可能发生的风险。

二、财务分析

1、 （一）公司的财务报表 。 股权及股票投资的本质就是投资标的公司卓越的盈利能力，只有在此共识基础之上，才能进行下一步要解决的问题，即用什么工具来测定公司的盈利能力，以及如何测定。 要解决以上问题需要公司过往连续三至五年的财务报表。有些投资者会说这些过往财务数据只能代表过去，而且真假未知。这是不成熟投资者的普遍观点。 首先，一个公司就如一个生命体，其不是只用一天、一月、一年就成长起来的，这需要足够的时间与过程。过往的财务报表就如同该公司的体检记录一样，详细记录了它在最近几年的发展情况。 况且根据惯性定律，一个物体的运动状态在受到外力之前不会轻易改变。同理，一个财务数据卓越的公司其卓越状态在一定时间内亦不会轻易改变；一个财务数据糟糕的公司其糟糕状态在一定时间段内只能延续 ..... 至于财务报表的真假问题，成熟的投资者都不看做这是投资的主要障碍。首先，投资前的尽职调查会根据具体经营活动测算数据反扣其财务报表。而财务报表之间的勾稽关系又能反映出很多公司实际经营的情况。如果财务报表与公司实际经营状况相差太多，要分析实际控制人的诚信历史档案，以及其造假是否出于意图。若出于恶意且不可弥补，这种公司的承诺无论多么诱人，也要有多远躲多远。

3、 （三）股价驱动力的进一步探索：净资产收益率。 净资产收益率也就是通常说的净资产报酬率，英文简称ROE.可以说是投资者的王者之剑。 净资产收益率=净利润/净资产。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。股价基本跟该指标呈正相关关系。 例1：上市公司德赛电池2007年股价不足3.00元飙升至2013年的46.93元，其净资产收益率指标也由2007年的不足5%升至2010年40%以上，并一直保持了4年之久。 例2：长城汽车股价由2011年刚上市的不足9元涨到2013年的52.03元，其净资产收益率也由2011年27.84%上涨到2013年的33.41%. 净资产收益率本代表的是公司自有资本运营效率，有经验的投资者会防止踏入“净资产收益率陷阱”，简单来说负债率高的公司其净资产收益率会相对失灵，譬如银行百分之九十以上资产皆是负债，净资产收益率高，但总资产净利率却很低。因此在使用ROE这柄王者之剑的同时，有必要分析资产负债率与总资产净利率。 长期以往就会使我们形成一个条件反射，对于净资产收益率高而总资产净利率却很低的企业，我们会自然而然考虑到其负债率肯定高，再由财务费用再去探求他的负债成本与偿债压力，进而分析出该企业近期有没有资金链断裂风险。

三 结束语

1、 对于宏观经济分析、行业分析在此不做阐述，股票或股权投资最重要的一点是选择成长型企业，成长型行业一般都是弱周期性的，是池塘中游的最快的鱼，只要抓住了，投资就会成功。 股票及股权投资绝非茫茫大海中行进，而不知所措听天由命，其需要智慧与方法。