私募股权基金如何募资

私募股权投资基金募集主要包括：机构型和高净值客户。

（一）私募股权基金的募集流程及其关注要点：

1、 合格投资者的审核和基金风险揭示成为当下各个私募股权基金管理人在募集资金时必须直面和重点关注的问题。1、合格投资者的审核 在合格投资者审核上，协会采取“脱虚入实”的方式进行严格审核。 首先，要求提供“投资人出具合规投资者净资产能力证明”，即基金在募集时需要投资者上传金融资产证明或者工资流水证明； 其次，根据资管新规，投资者出资只能是自有出资，不能通过发债等方式募集资金用于投资资管产品。 因此，基金管理人在和投资人电话沟通时，注意提醒其补充提供工资流水，或账户明细，或该账户持续一年每月末存量账户情况等材料。 最后，对于合伙企业型基金的基金产品，基金管理人也需要充分履行穿透核查的义务，需要上传合伙企业审计报告，同时上传穿透后二级投资者的合格投资者证明及对应投资款的出资能力证明。

2、基金风险揭示 在基金产品销售环节，首先基金管理人需要对每个投资者签署的“风险揭示书”及内容进行严格审核，重点对私募基金的资金流动性、关联交易、单一投资标的、产品架构、底层标的等所涉特殊风险进行披露；随后全体投资人逐项签字确认私募基金风险揭示书“投资者声明”部分所列的13类签字项，最后由基金管理人确认并上传所有投资者签字确认的风险揭示书。

（二）私募股权基金的主要募集对象：

1、全国社会保障基金 全国社会保障基金是中国最大的养老基金，具有资金量大、期限长、流动性低的特点，因此也是私募股权基金理想的机构投资者。 社保基金可用于私募股权投资的部分可以占到总资产的10%，可以预见未来社会保障基金投资于股权投资基金行业的资金量有着较大的增长空间。

2、保险类资金 一方面，作为相对成熟的机构投资者，保险资金规模庞大且具备稳定性，对市场认知能力强，有助于引导私募股权市场建立合理的价值体系。 另一方面，由于险资的负债特性、成本的刚性，在债市乏善可陈、股市波动较大的背景下，私募股权等另类投资近年来逐渐受宠。 险资投资PE主要以间接投资为主，私募股权基金成为险资近年来涉足PE的不二选择。 保险资金投资私募股权基金具有一定的门槛限制，其中股权投资基金管理机构管理资产余额不低于30亿元，而创业投资基金管理机构资产余额不低于10亿元。

3、引导基金 自中国经济进入新常态以来，政策大力扶持创新企业，积极发展引导基金，由引导基金作为LP的子基金纷纷成立，且正进入投资周期，成为私募股权投资市场中一股非常重要的力量。

4、上市公司 上市公司参与基金主要有两种形式： 其一，上市公司主导并通过旗下的投资平台进行资源整合，或是以基金管理人或普通合伙人的方式成为基金的核心管理者，而外部的PE机构也会以资金等形式参与； 其二，外部PE主导，即成立的基金管理人或者普通合伙人为PE机构而非上市公司，但上市公司仍出资并享有投资项目并上市公司的优先权，PE机构则充当资源整合的作用。

5、高净值个人 根据网上数据，2015年中国高净值家庭（可投资资产规模在人民币600万元以上）户数为200万左右，2020年预计将上升至350万户。 由此可见，未来高净值个人仍然是私募股权基金的中坚力量。

6、FOF基金 FOF基金通过对私募股权基金进行组合投资而实现间接投资于企业，FOF基金未来也将是私募股权基金重要的募集来源。