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核心预测:我们预计21 年5 月新增人民币贷款1.52 万亿元,社

简介: 核心预测:我们预计21 年5 月新增人民币贷款1.52 万亿元,社融规模为2.09 万亿元,5 月末存量社融同比增速为11.1%,较4 月末下降0.6 pct。

核心预测:我们预计21 年5 月新增人民币贷款1.52 万亿元,社融规模为2.09 万亿元,5 月末存量社融同比增速为11.1%,较4 月末下降0.6 pct。

预计5 月新增人民币贷款1.52 万亿元我们预计21 年5 月金融机构新增人民币贷款1.52 万亿元(4 月新增1.47万亿,20 年5 月1.48 万亿元)。

5 月挖掘机及重卡销量增速转负,或表征经济增长转弱——在此情形下,央行可能微调货币政策,小幅放松信贷额度控制。

预计5 月债券融资规模环比下降根据Wind 高频数据,预计5 月债券净融资约为8000 亿元;预计5 月地方债券净融资约为-1600 亿元;预计5 月股权融资约为800 亿元。

预计5 月表外融资下降从历史数据看,5 月未贴现承兑汇票规模一般环比下降——预计5 月未贴现银行承兑汇票净融资额约为-1000 亿元。

21 年是资管新规过渡期末年,非标持续维持压降趋势,预计5 月信托贷款净融资为-1500 亿元,委托贷款净融资为-200 亿元。

预计5 月其他社融项规模上升预计5 月贷款核销500 亿元;预计5 月ABS 融资200 亿元。

5 月人民币汇率上升,预计5 月新增外币贷款规模为500 亿元。

投资建议:社融增速继续下降,看好银行板块我们预计5 月社融新增规模2.09 万亿元,5 月末存量社融298.25 万亿元,同比增速为11.1%,较4 月末下降0.6 pct,主要是和企业债券、表外同比少增所致。


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