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例如说某新债面值100,正股价格现在是10元/股

简介: 例如说某新债面值100,正股价格现在是10元/股,转股价格是11元,那么可转债的转股价值就是100*10/11=90.9。

文/李闰最近一段时间,希财君的姑妈跟表姐很喜欢跟我交流新债知识,她们两作为理财小白,完全是希财君一手领进门的。

在去年有一段时间,恰好市场行情也非常不错,她们中的新债当中有两只实现了单签600的收益,20多天一千的本金赚600元,这样的收益率明显的刺激了她们,对于打新更加热情了。

但好景不长,到了2020年年底,她们手中中签的新债有一只破发了,破发就是新债上市价格跌破发行价(100元/张)。

在这个时候,许多投资者对于打新的热情就没那么高了,希财君的姑妈跟表姐也是一样,每次中了签,都要来问我值不值得缴款。

一签狂赚60%的新债不见了,自己又不知道如何预测新债上市的收益,这让一些投资者犯了难。

现在的新债虽然收益整体上不如去年,但一般情况下还是有赚,有些朋友想多赚一点,而有的朋友点心破发,不知道怎么去预测上市价格。

其实影响新债上市价格的因素有很多,常见的有正股价格以及新债体量等等。

正股价格是发行可转债的上市公司的股价,这个因素对于可转债市场价格的影响最大。

可转债的要素,除了面值,还有转股价格。

转股价格大家可以在转债详情里面看到,是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格。

在这里希财君给大家两个公式,首先是计算可转债的转股价值。

可转债的转股价值=可转债面值*正股价格/转股价格,转股价值越高越好。

例如说某新债面值100,正股价格现在是10元/股,转股价格是11元,那么可转债的转股价值就是100*10/11=90.9。

然后是计算转股溢价率,转股溢价率=(转债价格-转股价值)/转股价值*100%。

理论上,正股价格如果比转股价格高,那就存在套利的空间,高的越多,溢价越低,套利空间就越大,那么可转债的市场价格就越高。

如果你算出来的转股溢价率与这个区间接近,或者高于溢价区间,那就说明债券的套利空间不大,上市以后价格一般不会有多高,甚至还可能会破发。

当然了,一家上市公司的正股价格每个交易日都在变动,新债从申购到上市一般也要二十多天,在这段时间里面,正股价格可能会发生翻天覆地的变化。

所以,新债越临近上市,正股价格的参考意义就越强,刚申购时候的股价,可以拿来判断这只债值不值得申购,但不能成为以后能否盈利的依据。


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