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央行4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至

简介: 央行4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%,下降了超过一半,这其实是对商业银行收入的一大剥夺。

来源:四维金融新冠疫情发生以来,市场一致在期盼央行能够下调存款基准利率,因为几乎国际上所有的央行都在降息,中国为了刺激经济增长,当务之急是降低贷款利率,但是如果存款利率不下调,商业银行不愿意降低贷款利率,因为这样会收窄利差,降低利润。

不过4月3日市场等来的却不是存款基准利率的降低,而是超额存款准备金率的调整。

但是4月5日的市场表现证明了这个行动的杀伤力,当日国债期货涨停,余额宝收益率破2%,市场利率大幅下滑,此后股市开始上涨。

所谓超额存款准备金又叫超额备付金,是商业银行收到一笔存款后,按照法定比例向央行上存法定存款准备金后,除了用来贷款外,剩下的部分上存央行叫做超额存款准备金,这个资金就是商业银行用来各项清算、头寸调拨或作为资产运用的。

央行4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%,下降了超过一半,这其实是对商业银行收入的一大剥夺。

按此计算,商业银行上年末在央行的超额存款准备金为4.63万亿,央行由此要支付商业银行333.3亿元的存款准备金利息,央行这样一降就相当于整个商业银行的利润降低了大约170亿元左右。

其实,央行的这个举措不仅仅在于降低了商业银行的利润,关键在于他是一个货币宽松的信号,长期以来央行的超额存款准备金利率被视为央行政策利率走廊的下限,如果这个下限被打开,未来利率降低就有了无限的想象空间。

此前,如果央行把活期存款存放进央行的话,商业银行是赚钱的,相当于向央行套利一半,现在就不存在这个问题,此次央行由0.72%下调至0.35%,把超额存款准备金利率降到0.35%的活期储蓄存款利率水平,是彻底锁死了商业银行金融机构上存央行坐吃利息的操作空间。

商业银行未来的选择是要么去贷款,要么就是存央行,存央行只能拿到活期利息,显然是亏损的,去贷款又担心资产质量,万一形成不良。

央行此前曾多次表示,要稳定存款基准利率,在商业银行经营良好的情况下,逼迫他们为实体企业让利,在利率市场化的今天,除了不对称降息,压低商业银行利差,这很难实现。

央行的举措让商业银行未来的经营产生了巨大的约束,躺赚利差的时代已经结束了。


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