自在城财经

中国经济网编者按:中国央行18日开展2000亿元逆回购操作,结束长

简介: 中国经济网编者按:中国央行18日开展2000亿元逆回购操作,结束长达20个工作日的连续停摆状态,因当日无逆回购到期,所以当日实现净投放2000亿元。

中国经济网编者按:中国央行18日开展2000亿元逆回购操作,结束长达20个工作日的连续停摆状态,因当日无逆回购到期,所以当日实现净投放2000亿元。

根据央行公告,本次逆回购操作规模共2000亿元,其中7天期逆回购中标量为500亿元,中标利率2.50%,和此前一致;14天期逆回购中标量1500亿元,中标利率2.65%,较前次的2.7%下调了5BP。

多位机构人士认为,临近年底且跨年节假日紧凑让资金需求较为旺盛,上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数品种近日都有所上行,央行此举将降低跨年资金利率,很大程度上可以避免市场流动性年末出现结构性紧张。

央行调降14天期逆回购利率18日,央行重启开展2000亿元逆回购操作,全额实现逆回购,其中14天期逆回购操作利率2.65%,较前次操作下降5个基点。

这是继下调1年期MLF和7天期逆回购利率后,最近4年来14天期逆回购利率首次下降。

需指出的是,此次14天期逆回购利率下降,不是新一轮“公开市场降息”,而是与之前MLF利率和7天期逆回购利率下降相一致的后续行动。

11月5日,1年期MLF操作利率调降5个基点至3.25%;11月18日,7天逆回购操作利率调降5个基点至2.5%;12月18日,14天逆回购操作利率调降5个基点至2.65%。

可以预想,如果后续央行启用28天等其他期限的逆回购工具,利率也将出现相同幅度的调整。

自11月19日起,央行连续20个工作日暂停逆回购操作,持续时间创了今年以来的纪录,侧面反映出近一段时间市场资金面比较宽松。

不过,从周初央行超额续作到期MLF,到此次重启并开展大额逆回购操作,基本宣告跨年流动性投放大幕已经开启。

数据显示,此次央行逆回购操作规模创了10月24日以来的新高。

特别是此次14天期逆回购操作量远大于7天期逆回购,说明央行更倾向于投放跨年资金,满足年底机构对跨年流动性的需求。

监管层力保跨年流动性稳定交通银行金融研究中心高级研究员陈冀认为,周三重启逆回购净投放2000亿元流动性的同时,降低跨年资金利率,很大程度上可以避免市场流动性年末出现结构性紧张。

也有观点称,近期21天和1个月的跨年资金利率大幅上行,跨元旦资金需求较为旺盛,后续面临春节,央行可能还会重启28天逆回购操作以补充春节期间的跨节需求。

陈冀还表示,未来两周预调微调市场短期波动的操作可能还会有,甚至存在年末宣布降准、2020年1月落地的可能。

中信证券固收团队认为,考虑到明年地产和基建投资的弹性有限、制造业和进出口仍然面临一定的下行压力、而货币政策可能迎来进一步宽松等因素,年内行情预计仍然维持震荡。

降准降息仍然可期 但速度不宜过快不少分析人士认为,下次降准操作更可能出现在明年1月而不是今年底,但考虑到从宣布到实施需要一定时间,也不排除今年底宣布降准政策。

最后,明年1月情况比较复杂,实施降准的条件比较充分。

一是明年春节时点较以往靠前,节前现金需求量大;二是1月是传统税收大月;三是年初是信贷投放较为集中的时点;四是专项债额度提前下达意味着明年初就将迎来较多地方债发行。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示,受猪价高涨引发的CPI持续上行影响,央行明年会在相当长的时间内维持政策利率水平不变。

货币政策更多通过降准等方式维持中性偏松的环境,预计明年有2次降准,分别在一季度和三季度。

而降息重启的时间则主要看CPI何时会从高位开始明显下行,预计明年下半年尤其是四季度会重启降息,但降息幅度预计在10bp左右。

“央行还会有进一步降息的必要,但预计降息节奏会非常缓慢,毕竟化解金融风险不能单靠金融监管政策和货币政策,推进主要针对国企和地方的结构性改革同样重要,如果降息速度过快反而不利于结构性改革的实施。


以上是文章"

中国经济网编者按:中国央行18日开展2000亿元逆回购操作,结束长

"的内容,欢迎阅读自在城财经的其它文章